文丨白杨

2025年8月，哈尔滨九洲集团股份有限公司（简称：九洲集团）披露了其2025年半年度报告。报告显示，九洲集团上半年实现营业收入6.85亿元，较上年同期下降7.60%；归母净利润为4281.50万元，同比减少46.54%。尽管净利润出现较大幅度下滑，但扣除非经常性损益后的净利润为4308.90万元，同比增长65.60%，显示主营业务盈利能力有所增强。

从报告披露的主营业务构成来看，该企业的智能配电网业务实现收入1.96亿元，同比下降5.65%，毛利率为21.45%；新能源发电业务收入1.84亿元，同比下降4.37%，毛利率为61.42%；综合智慧能源业务表现较为亮眼，实现收入2.99亿元，同比增长12.45%，毛利率为13.48%。公司整体毛利率为28.62%，较去年同期下降4.21个百分点。

据半年报显示，九洲集团经营活动产生的现金流量净额为2745.22万元，同比下降34.00%，主要因收到其他与经营活动有关的现金减少所致。截至2025年6月30日，公司总资产72.06亿元，负债总额47.12亿元，资产负债率为65.40%，较上年末略有下降。

在新能源业务方面，报告显示，九洲集团持有的风电场总装机容量24.60万千瓦，上半年发电量3.09亿千瓦时，上网电量3.01亿千瓦时，平均利用小时数为1255小时。光伏电站总装机容量29.86万千瓦，发电量2.19亿千瓦时，上网电量2.10亿千瓦时，平均利用小时数为735小时。公司仍在积极推进包括安达市两个250MW光伏项目在内的多个在建新能源项目。

综合能源服务业务中，报告显示，九洲集团运营的生物质热电联产项目总装机容量16万千瓦，报告期内上网电量3.97亿千瓦时，供热面积343.64万平方米，实现热费收入4833.52万元。公司还在黑龙江多地布局分散式风电项目，积极推动“风电+储能+供暖”多能互补模式。

报告还指出，九洲集团面临市场竞争加剧、原材料价格波动、新能源政策变化及应收款项回收周期较长等多重风险。公司表示，将通过优化客户结构、加强供应链管理、推进技术降本等措施应对挑战。

总体来看，九洲集团2025年上半年在营收和净利润方面承受一定压力，但扣非净利润显著提升，反映出主营业务韧性增强。该企业在智能电网设备、新能源电站运营和综合能源服务等板块持续布局，尤其在黑龙江地区的资源优势与项目储备为其长期发展提供支撑。然而，如何有效应对行业政策变动、提升资金使用效率、优化债务结构，仍是公司未来需要关注的重点。