文丨白杨

万向德农股份有限公司（简称：万向德农）于8月27日披露2025年半年度报告。报告显示，公司上半年实现营业收入1.17亿元，同比下降24.39%；归母净利润2485.26万元，同比下降39.33%；扣除非经常性损益的净利润为2399.89万元，同比下降39.15%。基本每股收益为0.0849元，同比下降39.36%。

对此经营状况，万向德农表示，营业收入下降主要因本期销售单价降低所致，净利润下滑则直接受到营收减少的影响。半年报中的经营活动产生的现金流量净额为-3020.64万元，虽仍为负值，但较上年同期的-6159.87万元有所收窄，主要因制种面积减少导致支付的制种款相应减少。

从半年报的主营业务构成来看，玉米种子销售仍是该企业的核心业务。上半年公司共实现玉米种子销量669.29万公斤，与上年同期基本持平。万向德农在科研方面持续推进，已提交10个常规玉米品种审定申请，覆盖北方早熟春玉米区、东华北中熟春玉米区等5个生态区。另有4个转基因品种参加国家审定试验，62个品种处于各级审定试验阶段。

财报显示，2025年上半年，万向德农继续加强生产质量控制和品种研发。共安排杂交种制种面积3.69万亩，亲本出苗整体良好。公司与科研院所合作推进不育系选育，并与拜耳、科迪华等国际企业建立品种合作渠道，部分品种已投放市场。

从万向德农半年报的财务结构看，截至2025年6月30日，该企业总资产7.12亿元，较上年度末下降12.05%；归属于上市公司股东的净资产5.55亿元，较上年度末下降3.32%。资产负债方面，合同负债为8644.25万元，较年初下降超五千万元，反映出预收种子款减少。

万向德农控股子公司德农种业作为国家高新技术企业，继续保持行业地位。报告强调，该企业仍面临产业政策变化、自然灾害、产品研发与技术转化、市场波动及财务季节性等多重风险。针对此状况，公司提出将通过加强科研战略合作、实施精品种子战略、优化资金管理等方式应对挑战。

值得注意的是，半年报明确指出，万向德农控股股东万向三农集团于报告期内公布增持计划，拟以不低于2500万元、不超过5000万元资金增持公司股份，增持期限为2025年5月至2026年5月。

整体来说，万向德农2025年上半年的业绩表现反映出当前玉米种业市场面临的普遍压力。行业产能过剩、价格竞争加剧等因素直接影响公司盈利水平。尽管公司在品种研发、市场布局方面持续投入，并积极推进转基因等新技术作物审定，但短期内仍难以抵消市场价格下行带来的影响。公司后续能否通过品种创新和市场服务实现差异化竞争，仍需持续观察。